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行业需求持续复苏 港股北京汽车有望迎来上涨行情

来源:网络  2023-09-22 16:09  滚动频道

今年以来,随着国内经济运行逐步恢复,消费市场复苏,迭加多地区出台刺激汽车消费的具体措施,汽车行业整体回暖,港股汽车板块正迎来新一轮投资机遇。

根据中汽协数据,2023年上半年,中国乘用车销量1,126.8万辆,同比增长8.8%,呈稳健发展态势。其中,新能源汽车渗透趋势加深,销售同比增长44.1%,市场占有率达28.3%;中国品牌乘用车销售同比增长22.4%,市场份额达53.1%;高端品牌乘用车同比增长19.7%;乘用车出口销量显著增加,同比增长88.4%。

受上述利好因素影响,汽车行业指数持续上行。2023年上半年,港股汽车板块(富途指数:BK1040)整体上涨约22.2%。在国家多部门推出促汽车消费政策推动下,消费者观望情绪减弱,叠加各地车展恢复、新车型推出加速,下游需求有望加速回暖,下半年港股汽车板块将迎来需求复苏和技术升级带来的投资机会。

北京汽车各品牌齐发力归母净利润同比增长31.9%

截至8月31日,上市车企中期业绩均已披露完毕。在业绩整体表现良好的同时,行业两极分化现象凸显。行业增长主要由少数企业拉动,大部分车企处于增长停滞状态。其中,北京汽车(01958.HK)逆势上行,销量、营收、利润均实现两位增长,且利润增长大于营收增长,跑赢市场大盘,国内车企中增幅仅低于比亚迪,在夯实发展底盘的同时,持续推进电动化、智能化转型,同时积极布局海外市场,销售数据和业绩表现好于市场预期,竞争力持续增强。

销量方面,2023年上半年,北京汽车整体销量50.7万辆,同比增长24.1%。其中,新能源车型销量4.9万辆,同比增长91.5%,市场扩张加速推进;燃油车销量45.9万辆,同比增长19.7%,稳步增长领先行业。

在中国汽车产业走出去的背景下,北京汽车构建国内、国际双市场战略,在海外各大重点区域市场全面开花,销量超过2022年全年销量,同比增长234.8%。新一代智能车型北汽魔方,先后在比利时、德国、南非、科威特、秘鲁、智利、厄瓜多尔等国市场上市。

财务数据方面,受益于销量的稳步增长以及车型结构的优化调整,2023年上半年,北京汽车实现收入人民币990.5亿元,同比上升18.4%;归母净利润人民币28.5亿元,同比增长31.9%;每股净利人民币0.36元,同比增长33.3%。

行业景气度持续上行 北京汽车或将迎来上涨

资本市场上,随着海外加息周期逐渐进入尾声,后续港股市场流动性料将改善。加上刚刚公布的8月份中国经济数据好于市场预期,同样利好内地股市和港股市场。此外,港股市场在经历了过去几年的下跌后,整体估值水平已经较低,具有很强的投资吸引力。

回到汽车行业,进入下半年,在国家促销费政策以及车企促销带动下,购车需求持续释放,产销增长超出市场预期。2023年8月,全国汽车产销分别完成257.5万辆和258.2万辆,环比分别增长7.2%及8.2%,同比分别增长7.5%及8.4%;同时,汽车出口延续高增长态势,次突破40万辆大关。展望后市,伴随稳增长政策的持续发力,以及“金九银十”传统汽车销售旺季的带动,汽车产销预计继续提升,汽车行业景气度将进一步上行,板块整体估值有望迎来新一轮反攻行情。

北京汽车作为港股汽车板块龙头,在新能源领域以及海外市场持续发力,市场拓展顺利,且其高端车市场地位稳固,在行业前景向好的背景下,其业绩有望延续增长态势,为股价提供强劲支撑。

在8月28日披露中期业绩后,北京汽车股价于次日大涨17.02%,单日成交量4,237万股,成交额9,048万港元,换手率达1.68%,彰显资本市场对其业绩表现的高度认可。此外,南向资金也于近期密集增持北京汽车。近20个交易日,北京汽车获南向资金累计净增持1,919.35万股,截至9月11日收盘,南向资金持有北京汽车3.75亿股,占公司已发行普通股的14.86%。

不过,与行业整体比较,北京汽车目前股价尚未充分反映公司实际价值。以9月21日收盘价2.31港元计算,目前公司TTM市盈率3.54倍,市净率0.31倍左右,与行业平均22.43倍的TTM市盈率及2.56倍的市净率相比,估值依旧处于行业较低水平,具有较大的提升空间。此外,北京汽车的经营表现也获得投资机构的认可。该公司中期业绩公布后,花旗发布研报称,北京汽车业绩表现稳健,好于预期,并预测北京汽车全年纯利将达到44亿元,高于市场预期的36.5亿元,给予 “买入”评级,维持目标价3.40港元,较9月21日收盘价2.31港元有47.2%的涨幅空间。考虑到公司所处行业的发展趋势以及出色成长性,北京汽车股价未来有望随着业绩的持续兑现,迎来新一轮上涨行情。

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