买买买！险资，继续“扫货”！

中国平安及旗下公司继续增持银行股。

港交所披露易最新信息显示，平安人寿于10月10日在场内增持298.9万股招商银行H股股份，增持完成后，平安人寿持有的招行H股数量增至7.81亿股，占该行H股比例达到17%。

同日，中国平安买入641.6万股邮储银行H股，增持完成后，中国平安持有的邮储银行H股比例达到17.01%。

继续“扫货”银行股

平安人寿此次增持招商银行H股的每股均价为46.4427港元，据记者估算，此次增持耗资1.39亿港元。

今年以来，中国平安及其子公司平安人寿一直在持续买入招商银行H股。1月10日，中国平安买入189.25万股招商银行H股，所持招商银行H股数量增至2.3亿股，占该银行H股比例升至5.01%。短短9个月，中国平安持有招商银行H股达到超7.8亿股，持股比例达到17.01%。

自去年底开启对银行股的扫货模式以来，中国平安对银行股H股的买入一直没有止步。盘点平安今年以来的权益投资路径可以发现，其对银行股、保险股H股的买入均执行类似“扫货式”投资策略，看好标的股票后即持续买入。

除了招商银行H股，中国平安及旗下公司也在持续买入邮储银行H股、农业银行H股。

10月10日，中国平安买入641.6万股邮储银行H股，增持完成后，中国平安持有的邮储银行H股数量增至33.79亿股，占该行H股比例达到17%。

9月30日，平安人寿买入3963.4万股农业银行H股，持有农业银行H股比例达到17.03%。加上中国平安集团其他子公司持有的农业银行H股，中国平安持有的农业银行H股比例超过19%。

中国平安重仓持有的银行股H股还有工商银行H股。今年2月14日，中国平安持有工商银行H股数量达到156.99亿股，持股比例达到18.08%。

截至目前，中国平安重仓持有4只银行股H股，包括招商银行H股、农业银行H股、邮储银行H股和工商银行H股。经估算，中国平安今年已累计耗资超千亿港元买入银行股H股。

中国平安副首席投资官路昊阳今年8月底接受券商中国记者专访时表示，今年以来，利率处于低位水平，同时波动加大，因此公司开展了多元化资产配置，尤其是增配优质上市权益资产，这是应对变化的必要手段。

“投资银行股，主要是出于财务投资考虑。”路昊阳表示，除了银行股，中国平安也关注和投资其他股息率高、经营稳定、分红政策稳定的高股息标的。

稳步提升权益配置比例

除了持续增持银行股，中国平安8月以来还大手笔买入中国太保、中国人寿H股。

9月11日，中国平安买入7780.92万股中国太保H股，对中国太保H股持股比例达到11.28%。这是继8月突破5%举牌线后进一步突破10%门槛。截至8月28日，中国平安持有中国人寿H股达6.19亿股，持股比例升至8.32%。

中国平安连续增持银行股和保险股，是险资去年以来持续入市的缩影。

国家金融监督管理总局数据显示，截至6月末，人身保险公司持有股票市值2.87万亿元，较年初增加6052亿元，增幅26.69%，远超资金运用余额8.85%的增幅。

另据券商中国记者统计，截至9月底，保险公司今年来举牌已达30次，创下2021年来新高，远超2021—2023年三年举牌总和。

某保险资管公司一位投资人士告诉券商中国记者，低利率周期下，高收益优质资产稀缺，叠加新会计准则实施等因素，保险行业的资产负债匹配难度加大，保险公司有通过权益投资增厚投资收益的现实需求。

尤为重要的是，监管部门还密集出台系列政策打通了“长钱长投”的入市堵点，为险资加快权益配置解除了障碍。

业内人士分析，对于中国平安这样拥有大体量资金的公司来说，标的股票要同时满足经营稳健、分红较好且稳定，并能承接庞大资金量等要求，其选择范围较中小公司更加有限。在此背景下，银行股、保险股是大体量保险资金比较理想的投资标的。

当然，并非所有高股息资产都是合适标的。有保险机构的投资业务负责人表示，会结合公司资产配置策略和战术进行选择，不会超配银行股。

长期来看，在低利率环境和政策鼓励险资等中长期资金入市的背景下，保险公司对权益资产的配置比例有望持续提升。

8月底，路昊阳在接受券商中国记者专访时也表示，目前国内权益市场稳定性增强，前景向好。“公司将积极把握机会、审慎挖掘权益市场潜力，在有效管控风险的前提下，适度提升权益配置。”他说。

中国太保10月15日在投资者互动平台回答称，公司坚持根据保险负债特性开展资产配置管理，基于对宏观环境长期趋势的展望，进行大类资产配置，在资产负债匹配管理要求下，合理适时增加权益资产配置，增厚投资收益。

股市回暖拉动险企净利上升

险资积极入市，得以更大程度发挥市场“稳定器”和“压舱石”作用，助推资本市场平稳健康发展。反过来，资本市场稳步向好，也让保险公司受益。

据券商中国记者统计，截至二季度末，五家A股上市险企持有的股票资产金额超1.8万亿元，较上年末增加超4000亿元，增幅达28.7%。受资本市场回暖等因素影响，多家上市险企投资收益明显增长，成为净利增长的重要拉动力。

近日，新华保险发布2025年前三季度业绩预增公告显示，经过初步测算，公司2025年前三季度归属于母公司股东的净利润预计为299.86亿元至341.22亿元，与2024年同期相比，预计增加93.06亿元至134.42亿元，同比增长45%至65%。

谈及公司2025年前三季度业绩预计增长的主要原因，新华保险提到的驱动因素之一包括，公司积极响应保险资金入市的号召，持续优化资产配置结构，增配能够抵御低利率挑战的优质底仓资产，夯实长期收益基础。前三季度中国资本市场回稳向好，使得公司2025年前三季度投资收益，在去年同期高增长基础上继续同比大幅增长，进而实现了2025年前三季度净利润同比较大增长。

国信非银分析认为，2025年以来，A股市场整体表现良好，保险公司投资收益预期显著提升，成为推动保险股估值修复的重要催化。预计随着资本市场风险偏好的持续提升，险资资产端收益预期将持续改善。

排版:刘珺宇

校对:廖胜超