告别“行中之行”！交行拟撤销私行牌照，银行财富管理整合提速

曾经，拥有独立牌照的私人银行部如同“行中之行”，凭借专营资质在高净值财富管理赛道占据优势。但在数字化转型加速、综合金融服务需求持续升级的当下，独立运作模式反而成为阻碍资源高效配置、客群分层服务与产品生态打通的藩篱。近日，有消息称交通银行拟申请撤销私人银行专营机构牌照，3月25日，交通银行正式回应，此举是经该行董事会审议批准实施零售板块体制机制改革，进行相关组织架构调整。这枚承载着13年高端财富管理探索经验的“金字招牌”，为何会被主动摘下？又将如何重塑银行私人银行业务的发展格局？

交行拟撤销私行专营“招牌”

13年前，一颗承载着高端财富管理期待的种子落地，开启了商业银行持牌专营私行的发展之路。如今这棵成长之树迎来了“身份”的调整。近日，有消息称，交通银行拟申请撤销私人银行专营机构牌照。

3月25日，交通银行作出回应，此举是为强化财富金融特色、提升客户服务能力，经该行董事会审议批准实施零售板块体制机制改革，进行相关组织架构调整，有关工作正严格按照规定流程稳妥推进，现有私人银行业务服务、权益、流程等均不受影响。

交通银行是继工商银行、农业银行之后，国内第三家获得私人银行专营牌照的机构。2012年9月监管部门同意交通银行私人银行部开业，核发《金融许可证》，营业地址落户上海。

私人银行专营机构牌照属于稀缺资源，持牌经营意味着机构可获得总行授予的独立经营、自主核算权限，在业务开展上拥有更高的灵活性和专业性。持牌之后，交通银行私人银行进入高速发展期，2013年，该行管理的私人银行客户资产为2339.37亿元；到2025年中期，交通银行私人银行客户数10.26万户，较上年末增长8.94%，跻身国内私人银行“10万户俱乐部”；管理私人银行客户资产13888.74亿元，较上年末增长7.20%。

此番裁撤牌照，不是业务收缩，而是一场战略层面的“回归与整合”。而这场回归，早已埋下伏笔。2025年12月，交通银行在“沃德财富万里行”全国巡回路演上透露，该行已在总行层面整合成立新部门“财富管理部”，由私人银行部总经理金旗兼任负责人。这一人事安排，被业内视为该行推动财富管理与私人银行业务深度融合的重要信号。

从个人履历来看，金旗的职业生涯横跨商业银行、投资银行、资产管理等多个领域，积累了丰富的跨条线管理经验和财富管理行业洞察。业内猜测，“身兼两职”的安排，核心目的是加速财富管理部与私人银行部两大业务板块的统筹协同，打破此前可能存在的业务壁垒，实现高净值客户与大众财富客户服务体系的贯通。

进入2026年，改革步伐进一步加快。2月，交通银行董事会审议批准了《关于深化零售板块体制机制改革的议案》，而此次拟撤销私人银行专营机构牌照，正是深化零售板块改革、推动业务整合的举措。

苏商银行特约研究员薛洪言在接受北京商报记者采访时分析指出，交通银行撤销私人银行专营机构牌照，核心是推进零售板块体制机制改革，旨在打通私人银行与大众财富客户服务体系，构建全生命周期服务链条。在资源整合方面，交通银行将私人银行投研能力向“沃德财富”等中高端客群溢出，实现客户资源共享，推动产品体系互补、服务团队协同与IT系统打通，确保现有私人银行业务不受影响。

稀缺资源的价值重估

私人银行专营机构牌照的稀缺性毋庸置疑，截至目前，国内持有私人银行专营机构牌照的银行仅有五家，分别为工商银行、农业银行、交通银行、兴业银行和恒丰银行。

2008年，工商银行成为首家获批机构，开启了国内私人银行持牌专营的试点之路；农业银行、交通银行分别于2009年和2012年获批；此后多年，该牌照数量始终未有新增，直至2021年4月，兴业银行私人银行专营机构获批筹建，同年5月恒丰银行成为最新一家获批筹建的机构。

虽然专营机构数量稀缺，不过从私人银行的运作模式来看，国内私行业务主要存在两种发展模式，第一种是“嵌入零售型”模式，即将私人银行作为部门嵌入零售体系，这种模式的核心优势是协同效应突出，私人银行部门能够依托母行的零售客户基础、完善的渠道网络和综合金融资源，实现客户引流、产品共享和服务联动。

第二种则是“专营机构型”模式，即设立专门的私人银行专营机构，作为独立的主体，专营机构模式能够聚焦高净值客户的定制化需求，品牌辨识度高，在业务决策上也更具灵活性。但随着私人银行业务从“规模扩张”向“价值深耕”转型，以及行业竞争的日趋激烈，专营模式的“短板”逐渐显现。

中国企业资本联盟副理事长柏文喜指出，私人银行部门模式将私人银行作为总行零售板块下设一级部门，与大众财富、普通零售业务共享中后台资源，强调客户分层经营的协同性。私人银行专营机构模式则设立分行级专营机构，拥有独立牌照、独立风控体系和专属运营团队，类似“行中之行”的独立王国，专营机构模式的核心短板在于，独立运营导致中后台重复建设，科技系统、风控模型、产品采购难以规模复用，推高运营成本；高净值客户与大众富裕客户之间缺乏平滑过渡的服务衔接，客户升级路径断裂，易造成客户迁徙或流失；此外，专营机构与母行其他业务条线存在利益博弈，交叉销售阻力大，难以发挥银行综合金融优势。

薛洪言也持有同样看法，他强调，专营机构模式为持牌经营，属于分行级专营机构，可独立核算、自主管理，业务灵活度高，但容易与零售体系形成资源壁垒；分行私人银行部门模式则嵌入零售体系，协同性强，能实现客户平滑过渡，避免服务断层。

推动财富管理一体化发展

从行业竞争格局来看，当前国内私人银行业呈现多元化竞争态势，国有大行凭借强大的品牌影响力和广泛的客户基础，持续领跑行业。从已披露的数据来看，截至去年6月末，农业银行私人银行客户数27.9万户，管理资产规模3.5万亿元；中国银行私人银行客户数达21.69万人，金融资产规模达3.40万亿元，在境内设立私行中心205家。股份制银行则通过差异化策略实现快速发展，招商银行私人银行客户18.27万户，较上年末增长8.07%；民生银行私人银行客户数7万户，比上年末增加7971户，增幅12.84%；浦发银行月日均金融资产600万元以上私人银行客户规模近5.4万户，管理客户金融资产近7500亿元。此外，部分城商行、农商行也逐步布局私人银行业务，凭借区域优势服务本地高净值客户，进一步丰富了行业竞争格局。

多元化、综合化的需求，要求私人银行必须构建生态化服务体系，实现资源的高效整合，未来，“牌照稀缺性”将不再是私人银行业务的一大竞争力。

“当前私人银行行业更倾向于‘嵌入零售型’模式，主要原因是市场竞争加剧，银行需要打破零售与私人银行之间的壁垒来提升效率。”薛洪言进一步指出，未来私人银行专营机构牌照裁撤不会快速全面铺开，部分持牌机构可能保留牌照以维持品牌优势，但更多银行会探索整合路径，中小银行尤其倾向采用一级部门模式以降低成本。这一趋势将推动财富管理业务向一体化、精细化发展，从依赖牌照转向能力建设，促进私人银行投研与零售客户基础互补，让行业重心更多回归到服务客户与资产配置的本源上。

“国有大行主动‘拆墙’，验证了部门制改革的必要性，预计私人银行专营机构牌照裁撤将有跟进者，但非全面退出，”柏文喜预测，裁撤专营机构牌照将推动私人银行从“产品驱动”转向“顾问驱动”，依托全行资源提供家族信托、税务筹划、企业融资等综合方案；打破数据孤岛后，客户画像、智能投顾、资产配置可实现全量客户覆盖，提升服务精度；部门制利于中小银行弯道超车，无需重资产投入专营机构，即可通过协同机制快速搭建私人银行服务能力。