宁德时代：跳出传统制造业周期性逻辑，转向科技+能源复合赛道

5月20日，宁德时代（03750.HK）在香港联交所成功完成首次公开募股（IPO），此次IPO发行117,894,500股H股，发行价263港元/股，港股上市开盘即高开，开盘价296.00港元/股，较发行价上涨12.55% 。

宁德时代港股上市，受到了众多长线投资机构的青睐。其中，中石化和科威特投资局(KIA)作为传统化石燃料时代的“代言人”，展示了传统能源巨头对可持续未来确定性的押注；Mirae投资者（韩国），“放弃”本国电池产业，申购宁德时代，正是全球动力电池产业格局改变的缩影，十年前，韩国电池产业处于领先地位，而今天，宁德时代无论是技术实力还是市场地位，都已处于龙头。

零碳科技投资的本质是押注人类社会可持续发展方向的“确定性”，而非“短期波动”。为应对气候变化，全球195个国家签署《巴黎协定》，承诺将温升控制在1.5℃内。第三次能源革命已从技术探索期进入规模化落地阶段，交通、电力、产业的全面新能源化是应对气候危机与资源约束的必然选择。

首先，多国纷纷出台政策为可再生能源与储能行业发展提供指引和支持。除了中国对新能源的大力支持，全球已有多个国家/地区宣布燃油车禁售时间表，欧盟于2022年提出"REPowerEU"计划,将2030年可再生能源在电力结构中占比目标提高到42.5%,并希望达到45%。此计划明确强调储能在实现欧盟能源转型和气候目标中的关键作用,并在此框架下制定了一系列可再生能源和储能的激励政策。

其次，全球新能源车市场需求持续增长，高工产研行业报告显示，全球新能源车销量自2020年3.2百万辆增长至2024年17.7百万辆,渗透率预计从2024年19.8%增长至2030年55.7%。

新一代动力电池产品正推动工程机械,船舶和航空器的电动化发展,以上述四大应用场景为例,预计到2050年,锂电池在新兴领域的市场需求将突破13TWh。

同时，全球风电,光伏累计装机量不断增长，表前储能的调节性作用突出,叠加工商业等表后储能,数据中心储能的广泛应用,推动全球储能电池出货量以82.7%的复合年增长率由2020年27 GWh增长至2024年301 GWh,并预计于2030年增长至1,400 GWh,2024年至2030年复合年增长率为29.2%。

动力电池与储能电池的广泛应用逐渐形成产业生态,并衍生出相关服务需求，如充换电站的建设与管理,储能电站的运维,V2G，以及能源互联网与智能化管理等。行业从提供产品到提供服务,再到提供综合解决方案,最终深度融合,实现绿色能源的智能互联,调度和管理,构建安全,高效,柔性,智能的新型能源系统,助力零碳解决方案的全面应用和零碳社会的建设。根据高工产研行业报告，在2020年至2050年间，全社会为实现净零目标，预计需投资超过275万亿美元。

在能源转型的确定性趋势下，基石投资者对宁德时代的定义不再只是电池供应商，还是系统解决方案提供者，更是一家零碳科技公司，其估值逻辑已跳出传统制造业的周期性，转向科技+能源复合赛道，成为长坡厚雪赛道中核心行业的核心资产。

作为一家零碳科技公司，宁德时代的核心竞争力一方面在于技术壁垒，如其CTP/CTC电池结构创新、钠离子电池、凝聚态电池、“双核”电池等前沿技术储备，另一方面在于产业链话语权。此外，储能业务的爆发式增长将打开第二增长曲线，形成“动力+储能”双轮驱动的格局。

过去十年，宁德时代投入了超过700亿元研发经费，拥有专利及专利申请超43000项，连续五年新增专利数行业第一，且成为全球锂电领域唯一入选科睿唯安“全球百强创新机构”的公司。此外，宁德时代凭借卓越ESG实践，获得国际评级机构认可，MSCI ESG 评级升至 AA 级，标普 CSA 得分 58 分，筑就长期价值坚实护城河。

宁德时代还创造性地建立了从资源获取、生产制造到回收利用的闭环生态系统，让线性消耗变为可循环再生，为全球可持续发展提供长期保障。2025年3月，宁德时代携手艾伦?麦克阿瑟基金会，发起全球能源循环计划，标志着新能源产业将首次构建覆盖全产业链、政企决策者、社会组织等多方力量的协作网络。

作为一家零碳科技公司，宁德时代将携手全球伙伴，把握住零碳经济大机遇，比起短期的股价涨跌，这才是宁德时代对投资者乃至全社会最好的回报。